【鎳】弱需求低庫存延續(xù)，滬鎳維持高位震蕩

一、市場綜述

近期鎳市場整體處于震蕩運行狀態(tài)，鎳價運行于217600-224400元/噸，均價221000元/噸。金川集團電解鎳出廠價上海地區(qū)1#電解鎳（大板）218550元/噸，電解鎳（桶裝小塊）219750元/噸。近期隨著美國經(jīng)濟形勢表現(xiàn)不佳，全球經(jīng)濟放緩跡象開始顯現(xiàn)，同時俄烏沖突持續(xù)，令供應鏈壓力加劇，對鎳價走勢帶來不利影響，但是由于美元走低，加之LME鎳庫存緊張，為價格走勢帶來支撐，隔夜鎳價震蕩收陽。

二、供應方面

甘肅廠家受疫情影響，部分原料供應方面遇到困難，預計產(chǎn)量或?qū)⒂休p微減少。吉林地區(qū)、新疆地區(qū)正常生產(chǎn)；浙江廠家5月12日恢復電解鎳生產(chǎn)，年產(chǎn)為5000噸；山東地區(qū)已有企業(yè)開始復產(chǎn)代工電解鎳；天津、廣西等地區(qū)仍處于停產(chǎn)當中。近期隨著市場貨量的增多，升水有所下調(diào)，而進口鎳報價相對平穩(wěn)，與之價差再度縮小，本周有大量進口貨源流入市場。

三、需求方面

五一過后，疫情得到較好的控制，多地呈現(xiàn)較好的態(tài)勢，新增病例數(shù)量逐漸下降，從下旬開始上海將分階段推進復工復產(chǎn)，給消費帶來一定的提振；但目前不銹鋼廠受到前置庫存及成本壓力限制，排產(chǎn)有所減少，更兼純鎳性價比不足，鋼廠對純鎳需求低迷。下游消費依舊受制于疫情影響，消費增長尚待時日，因此預期弱勢震蕩行情仍或持續(xù)一段時間。

四、庫存方面

上周五上期所庫存3183噸，周減少571噸。LME庫存呈減少趨勢，目前庫存72300噸，環(huán)比上周同期減少72噸。由于LME鎳庫存處于極低位置，引起市場人士對后市擠倉的擔憂。

五、后市預測

宏觀面利空因素依舊存在，但倫敦庫存減少為鎳價帶來支撐，目前出現(xiàn)止跌回穩(wěn)行情；但是實際現(xiàn)貨需求表現(xiàn)不振，短期市場謹慎情緒或?qū)⒀永m(xù)，交投尚待提升。預計近期國內(nèi)鎳價維持弱勢震蕩運行，運行區(qū)間在205000-235000元/噸左右。

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