需求拉動(dòng) 磷化工產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績持續(xù)向好

在上游供給趨緊和下游需求旺盛的拉動(dòng)下，今年以來磷化工產(chǎn)品景氣度持續(xù)走高。據(jù)百川資訊，目前磷礦石價(jià)格為500元/噸，較年初的370元/噸上漲35%；磷酸一胺、磷酸二胺價(jià)格分別為3020元/噸、3050元/噸，其年初價(jià)格則均在每噸2000多元。此外，磷酸鐵鋰均價(jià)為5.1萬元/噸，較年初上漲近46%。

　　“主營產(chǎn)品價(jià)格上漲有助于增厚公司業(yè)績?！苯?，多家磷化工類上市公司在投資者互動(dòng)平臺(tái)稱。

　　產(chǎn)業(yè)鏈一體化企業(yè)優(yōu)勢明顯

　　磷化工供給端近兩年整體偏緊。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，針對“三磷”產(chǎn)業(yè)污染嚴(yán)重的現(xiàn)狀，國家自2019年開始出臺(tái)了一系列政策措施，對磷化工產(chǎn)能進(jìn)行規(guī)范整治或關(guān)停取締，導(dǎo)致磷化工供給端整體偏緊。

　　在需求端，磷礦下游需求旺盛，磷肥等磷化工品價(jià)格高企，令相關(guān)企業(yè)對磷礦的高價(jià)接受能力提升。以磷酸二銨為例，今年以來國際價(jià)格一直高位運(yùn)行，出口訂單持續(xù)升溫。其中，5月出口量約為93萬噸，環(huán)比增長104%，同比增長約247%。

　　磷化工產(chǎn)業(yè)鏈包括上游磷礦石開采、下游精細(xì)化工品和磷肥產(chǎn)品生產(chǎn)，云天化、興發(fā)集團(tuán)、川發(fā)龍蟒等擁有一體化產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司優(yōu)勢明顯。

　　作為國內(nèi)最大的磷礦采選企業(yè)之一，云天化具備1450萬噸磷礦石原礦生產(chǎn)能力，是國內(nèi)磷化工行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司擁有化肥總產(chǎn)能881萬噸，其中磷酸二銨產(chǎn)能445萬噸、磷酸一銨產(chǎn)能70萬噸、飼料級(jí)磷酸氫鈣產(chǎn)能50萬噸。

　　日前，云天化在投資者互動(dòng)平臺(tái)稱，會(huì)根據(jù)市場變化，緊跟市場節(jié)奏，制定合理定價(jià)策略。據(jù)華西證券測算，磷酸一銨/磷酸二銨價(jià)格每上漲100元/噸，該公司利潤將增厚4.38億元，業(yè)績彈性極大。

　　此外，云天化正在逐步擴(kuò)大高品位磷酸的應(yīng)用領(lǐng)域，延長產(chǎn)業(yè)鏈。2020年，公司與多氟多成立合資公司云南氟磷電子科技有限公司，作為雙方開展磷肥副產(chǎn)氟硅資源綜合利用項(xiàng)目合作的平臺(tái)，擬投資新建無水氫氟酸（中間產(chǎn)品）、白炭黑、六氟磷酸鋰、電子級(jí)氫氟酸生產(chǎn)裝置及配套設(shè)施，規(guī)劃2022年建成。

　　興發(fā)集團(tuán)在國內(nèi)率先打造了磷礦電一體產(chǎn)業(yè)鏈。磷礦資源方面，公司擁有采礦權(quán)的磷礦石產(chǎn)能超500萬噸。下游產(chǎn)品方面，公司黃磷產(chǎn)能超16萬噸/年、精細(xì)磷酸鹽產(chǎn)能約18萬噸/年，是全國精細(xì)磷產(chǎn)品門類最全的企業(yè)之一。同時(shí)，公司還擁有草甘膦產(chǎn)能18萬噸和磷銨產(chǎn)能60萬噸等多種磷化工產(chǎn)品。

　　此前，興發(fā)集團(tuán)在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，磷肥價(jià)格上漲有助于增厚公司業(yè)績。據(jù)了解，目前，公司全資子公司宜都興發(fā)300萬噸/年低品位膠磷礦選礦及深加工項(xiàng)目已處于試運(yùn)行階段，待達(dá)產(chǎn)達(dá)效后，公司硫酸產(chǎn)能將從目前的80萬噸/年提升至200萬噸/年。

　　川發(fā)龍蟒為全球產(chǎn)銷量最大、國內(nèi)出口量最大的工業(yè)級(jí)磷酸一銨生產(chǎn)企業(yè)，出口量占國內(nèi)出口總量的50%以上。今年3月，公司完成向川發(fā)礦業(yè)的非公開發(fā)行，共募集資金19.7億元，川發(fā)礦業(yè)對公司持股比例達(dá)到21.87%，成為公司控股股東。目前川發(fā)礦業(yè)下屬天瑞礦業(yè)持有馬邊磷礦，有助于公司上游一體化。據(jù)悉，公司襄陽基地白竹磷礦年產(chǎn)100萬噸磷礦石生產(chǎn)規(guī)模基本建設(shè)完畢，已完成礦山驗(yàn)收，開始正式生產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后如有富余，富余部分磷礦產(chǎn)品將對外銷售。近日，公司在投資者互動(dòng)平臺(tái)稱，公司工業(yè)磷銨已作為磷酸鐵鋰鋰電池正極材料前驅(qū)體原料對外銷售。

　　多家上市公司布局磷酸鐵

　　作為磷酸鐵鋰的原料，磷酸鐵也是年內(nèi)大熱的磷化工品。2020年以來，磷酸鐵鋰電池在中國動(dòng)力電池市場份額開始不斷提升。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，5月我國動(dòng)力電池裝車量9.8GWh，同比上升178.2%，其中磷酸鐵鋰電池5月產(chǎn)量占比升至63.6%，同比增長317.3%。

　　6月17日晚間，天賜材料公告，同意公司設(shè)立合資公司，投資建設(shè)“年產(chǎn)30萬噸磷酸鐵項(xiàng)目（一期）”，項(xiàng)目總投資5.04億元。公司認(rèn)為，磷酸鐵作為磷酸鐵鋰生產(chǎn)的核心原材料，目前由于磷酸鐵鋰需求和產(chǎn)能的快速增加，磷酸鐵產(chǎn)能存在缺口。項(xiàng)目的實(shí)施是公司為滿足市場對磷酸鐵的未來需求進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)建，項(xiàng)目建設(shè)完成后，有助于公司抓住市場發(fā)展機(jī)遇，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，提高市場競爭力。

　　值得注意的是，因?yàn)殁伆追鄹碑a(chǎn)品硫酸亞鐵可以做磷酸鐵原料，近年來尤其是今年，多家鈦白粉企業(yè)加碼或布局該賽道。

　　近日，安納達(dá)宣布，控股子公司銅陵納源擬引入湖南裕能為戰(zhàn)略投資者，成立合資公司專注于磷酸鐵生產(chǎn)經(jīng)營，并由合資公司投建5萬噸/年高壓實(shí)磷酸鐵產(chǎn)業(yè)化升級(jí)改造項(xiàng)目，擴(kuò)產(chǎn)后公司磷酸鐵產(chǎn)能將增至10萬噸/年。湖南裕能在去年12月剛剛完成增資擴(kuò)股，寧德時(shí)代、比亞迪均在增資股東之列。

　　今年以來，中核鈦白布局新能源領(lǐng)域意圖明顯。5月24日，公司發(fā)布公告稱，擬定增募資70.91億元用于循環(huán)化鈦白粉深加工項(xiàng)目、水溶性磷酸一銨（水溶肥）資源循環(huán)項(xiàng)目、年產(chǎn)50萬噸磷酸鐵項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金等4個(gè)項(xiàng)目。其中，年產(chǎn)50萬噸磷酸鐵項(xiàng)目投資約占此次定增募資總額近一半。該項(xiàng)目利用鈦白粉副產(chǎn)品硫酸亞鐵作為生產(chǎn)磷酸鐵的原材料，結(jié)合公司未來自產(chǎn)的水溶性磷酸一銨（水溶肥）生產(chǎn)磷酸鐵，可大幅降低磷酸鐵的生產(chǎn)成本。

　　今年2月，龍蟒佰利公告，全資子公司河南佰利新能源材料有限公司擬出資3億元，在河南省沁陽市成立河南龍佰新材料科技有限公司。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)曾表示：“本項(xiàng)目磷酸鐵鋰的生產(chǎn)工藝為自行研發(fā)，實(shí)驗(yàn)所生產(chǎn)產(chǎn)品綜合性能好，制造成本低，循環(huán)性能顯著提高?！?/span>

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