煤炭狂飆遇阻 有色金屬接力大漲

西南期貨黑色系商品分析師夏學(xué)釗表示，“未來(lái)鐵礦石的走勢(shì)還要觀察明年一季度需求的變化，在基建、房地產(chǎn)等行業(yè)并未出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)情況下，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)對(duì)鐵礦石質(zhì)量要求會(huì)提高，但總量方面不會(huì)出現(xiàn)太大變化，因此價(jià)格難言樂觀。”

11月10日，基本金屬市場(chǎng)全面爆發(fā)，截至下午收盤，國(guó)內(nèi)滬銅、滬鎳、滬鋁相繼漲停，滬鋅、滬鉛也分別漲逾4%和3%。

為了應(yīng)對(duì)快速上漲。當(dāng)天上期所盤后發(fā)布文件稱，自11日起，將調(diào)整鋁鉛鋅和鎳品種的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌幅限制。由于焦煤、焦炭等品種手續(xù)費(fèi)上調(diào)及開倉(cāng)限額的影響，動(dòng)力煤領(lǐng)跌2.90%，焦煤、焦炭也同樣表現(xiàn)疲軟。在煤炭黑色品種狂飆遇阻，基本金屬接力漲勢(shì)。

鐵礦石高品礦短缺

針對(duì)10日有色金屬普漲態(tài)勢(shì)，招商期貨有色行業(yè)分析師許紅萍對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道介紹，“此前黑色系出現(xiàn)一波強(qiáng)勢(shì)的上漲，通過成本傳導(dǎo)，也逐漸轉(zhuǎn)移到基本金屬價(jià)格上。從需求端來(lái)看，基本金屬包括銅、鋁等也有所好轉(zhuǎn)，庫(kù)存方面也維持在比較低的水平，因此有色價(jià)格也出現(xiàn)一定的上漲。”

實(shí)際上，在煤炭去產(chǎn)能及267天煤礦年設(shè)計(jì)工作日背景下，國(guó)內(nèi)煤炭供需出現(xiàn)一定程度的回轉(zhuǎn)，煤炭?jī)r(jià)格近期出現(xiàn)過快上漲現(xiàn)象。為了抑制煤炭?jī)r(jià)格的快速上漲，有關(guān)部門一方面通過實(shí)施先進(jìn)產(chǎn)能釋放措施，發(fā)改委近2個(gè)月內(nèi)已組織7次針對(duì)煤炭供需會(huì)議，增加煤炭供應(yīng)，一方面則加大抑制不良投機(jī)炒作。8日起，國(guó)內(nèi)三大交易所出手上調(diào)期貨手續(xù)費(fèi)、保證金，并調(diào)整漲跌停限制，黑色系期貨品種應(yīng)聲下跌。

其中，大商所宣布，自8日結(jié)算時(shí)起，焦炭、焦煤品種最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)提高至11%，漲跌停板幅度調(diào)整至9%。自8日晚夜盤交易小節(jié)時(shí)起，焦炭和焦煤品種非日內(nèi)交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由成交金額的萬(wàn)分之0.6提高至萬(wàn)分之一點(diǎn)二。鄭商所宣布上調(diào)動(dòng)力煤交易手續(xù)費(fèi)，上期所則將螺紋鋼、橡膠期貨平今倉(cāng)手續(xù)費(fèi)上調(diào)。

西南期貨黑色系商品分析師夏學(xué)釗表示，“實(shí)際上，在黑色系煤炭的急速上漲的情況下，鐵礦石并沒有及時(shí)跟隨，現(xiàn)在焦煤焦炭?jī)r(jià)格熄火，資金開始轉(zhuǎn)移到鐵礦石上。需求端來(lái)看，雖然國(guó)內(nèi)總量還是處于過剩的情況，但是在高品礦出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的短缺。上半年，鋼廠為了增加產(chǎn)量普遍采用高品礦，現(xiàn)在鋼廠也突破盈虧平衡點(diǎn)沒有減產(chǎn)的動(dòng)力。所以鐵礦石需求還比較旺盛。”

中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，10月末，中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)(CIOPI)為231.46點(diǎn)，環(huán)比上升25.92點(diǎn)，升幅為12.61%。其中國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格指數(shù)為211.74點(diǎn)，環(huán)比上升1.71%。進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)為235.17點(diǎn)，環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，升幅為14.69%。

“盡管鋼鐵產(chǎn)量有所增長(zhǎng)，鐵礦石需求有所增加，但鐵礦石進(jìn)口量大幅增長(zhǎng)，港口庫(kù)存依然處于高位，供大于求矛盾未有改觀。隨著天氣轉(zhuǎn)冷，后期鋼鐵產(chǎn)量會(huì)有所下降，鐵礦石價(jià)格將呈波動(dòng)走勢(shì)。”中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)分析。

夏學(xué)釗也表示，“未來(lái)鐵礦石的走勢(shì)還要觀察明年一季度需求的變化，在基建、房地產(chǎn)等行業(yè)并未出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)情況下，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)對(duì)鐵礦石質(zhì)量要求會(huì)提高，但總量方面不會(huì)出現(xiàn)太大變化，因此價(jià)格難言樂觀。”

有色金屬普漲

進(jìn)入11月以來(lái)，國(guó)際銅價(jià)步入上升通道，在最近7個(gè)交易日連續(xù)上漲超過10%后，倫銅成功站上5600美元，創(chuàng)出自2015年7月以來(lái)新高。

而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)同樣表現(xiàn)搶眼，滬銅10日全線漲停，滬銅主力1701合約以漲停價(jià)43910元/噸報(bào)收，現(xiàn)貨市場(chǎng)本周大漲15%創(chuàng)下一年半高位。其他基本金屬滬鎳、滬鋁也在10日相繼漲停，滬鋅、滬鉛也分別漲逾4%和3%。

有色金屬的全面爆發(fā)引起市場(chǎng)關(guān)注。上期所盤后發(fā)布文件稱，自11日起，將調(diào)整鋁鉛鋅和鎳品種的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌幅限制。其中鋁、鉛期貨合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由5%調(diào)整為8%，漲跌幅限制由4%調(diào)整為6%。鋅、鎳期貨合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由6%調(diào)整為8%，漲跌幅限制由5%調(diào)整為6%。

上海有色網(wǎng)銅品類分析師錢鵬對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，“目前基本面方面并未有太大變化，銅價(jià)此輪上升有部分補(bǔ)漲的因素，此外還與匯率波動(dòng)有關(guān)。”

安泰科銅市場(chǎng)評(píng)述報(bào)告顯示，2016年1-10月，LME當(dāng)月期銅和三個(gè)月期銅均價(jià)分別為4725美元和4727美元，同比分別下跌16.49%和16.33%。前10月全球精銅產(chǎn)能利用率、產(chǎn)量基本維持此前9個(gè)月的趨勢(shì)，消費(fèi)方面，中國(guó)、歐洲和北美同比由不同幅度增長(zhǎng)，帶動(dòng)全球消費(fèi)同比有一定的增幅。綜合來(lái)看，全球供應(yīng)仍有小幅過剩，但和總消費(fèi)來(lái)比，體量不大。

錢鵬表示，“調(diào)研情況來(lái)看，銅廠的開工率超過85%，需求較去年同期有所好轉(zhuǎn)。不過，由于10日現(xiàn)貨價(jià)格大幅提升，部分下游企業(yè)開始抱怨難以接受，估計(jì)會(huì)有新一輪價(jià)格博弈。”

“實(shí)際上，目前銅進(jìn)入一個(gè)新的供需平衡點(diǎn)，未來(lái)對(duì)國(guó)內(nèi)銅價(jià)有決定性因素的在于新的需求增長(zhǎng)，此外，還有廢銅回收利用格局的變化影響。”錢鵬稱。

而電解鋁方面，據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)文獻(xiàn)軍介紹，今年1-8月，全國(guó)規(guī)模以上鋁企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)482億元，其中鋁冶煉企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)90億元，初步扭轉(zhuǎn)去年年底全行業(yè)虧損的局面。

實(shí)際上，電解鋁價(jià)格回暖來(lái)源于國(guó)內(nèi)去產(chǎn)能的初步成效。中國(guó)有色金屬行業(yè)協(xié)會(huì)的測(cè)算，截至2015年底，國(guó)內(nèi)累計(jì)關(guān)停電解鋁產(chǎn)能達(dá)815萬(wàn)噸。其中，永久關(guān)停產(chǎn)能為336萬(wàn)噸。1至9月份電解鋁產(chǎn)能2344萬(wàn)噸，同比下降1.4%，連續(xù)9個(gè)月同比下降。

文獻(xiàn)軍此前接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，“國(guó)內(nèi)鋁消費(fèi)還有很大的增長(zhǎng)空間，比如交通運(yùn)輸、建筑工程以及家居行業(yè)，中國(guó)鋁消費(fèi)高峰要“十三五”末、“十四五”初才會(huì)到來(lái)。”

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